01

復合調味品的定義及分類

復合調味品是指兩種以上調味料為主要原料、添加油脂、天然香辛料及動植物等成分，采用物理的或者生物的技術措施進行加工處理及包裝，最終制成可供安全食用的一類定型調味料產品。

調味品可分為復合調味品和單一調味品兩大類，其中復合調味品可進一步細分為火鍋調味料、中式復合調味料、西式復合調味料以及雞精四種細分品類。

02

人均收入水平提高

消費者從“吃飽”走向“吃好”

餐飲消費行業(yè)有著向人口密集的城市區(qū)域集聚的特征。城鎮(zhèn)化一方面是人口由農村向城市遷移聚集的過程，同時又表現為地域景觀的變化、產業(yè)結構的轉變、生產生活方式的變革。城鎮(zhèn)化率提升推動中等收入群體擴容和連鎖餐飲行業(yè)規(guī)模擴張。

我國人均收入的提高推動了居民消費的升級；居民調味品作為消費必需品，也隨之進行升級換代，價格水漲船高。青年群體作為主要消費群體趨向更“豐富”與“方便”的復合調味料去追求口味與效率。

03

與餐飲行業(yè)共繁榮

餐飲渠道為放量核心

中國餐飲業(yè)的市場規(guī)模在過往數年間波動較大，但整體仍呈現上升趨勢，行業(yè)營收額由2017年的5,313億元增長至2022年的8,071億元，2021年的同比增長率最高，為32.05%。2020年中國的餐飲行業(yè)受到新冠肺炎疫情影響，行業(yè)線下門店停擺數月，營業(yè)額受到影響。行業(yè)在疫情后經歷復蘇，市場規(guī)模實現反彈，預測行業(yè)規(guī)模將在2025年達到10,608億元。

復合調味品是調味料行業(yè)中增速最快的子行業(yè)之一，近 5 年平均年復合增速為 15.3%。相較于傳統(tǒng)單一調味品（醬油、醋、鹽、糖），復合調味料核心用途為縮短烹飪時間，降低烹飪難度，保證成菜口味統(tǒng)一。

在行業(yè)規(guī)模方面，調味品行業(yè)規(guī)模由2017年的3,145億元增長至2023年的5923億元；復合調味品行業(yè)規(guī)模由2017年的985億元增長至2023年的2032億元。其中，調味品行業(yè)受疫情環(huán)境下居家飲食需求上漲的因素促進，行業(yè)規(guī)模在2020年以18%的速度高漲，2020年后繼續(xù)維持高于10%的市場規(guī)模增速；復合調味品細分領域的規(guī)模增長整體保持穩(wěn)定，增長速度在近五年維持在15% 至10% 的區(qū)間。

04

銷售渠道及購買關注因素

線下渠道為主，線上份額提升

目前，調味品行業(yè)的分銷模式主要以線下渠道為主，超八成用戶傾向于在商超渠道購買調味品，43.6%的受訪用戶表示通過線上渠道也是購買途徑之一。

隨著后疫情時代互聯(lián)網經濟影響力的進一步擴大，疊加線上渠道憑借著精準抵達目標客戶與有效運用資源的特點，線上渠道銷售滲透率得到提升；根據中國調味品協(xié)會數據，疫情三年（2020-2022年）間，線上渠道占調味品總體銷售的比重從6.6%提升到8.7%，占比提升了2.1個百分點，線上有望發(fā)展為另一大銷售渠道。

在消費者購買關注因素上，超60%的用戶表示在購買調味品時關注價格與品牌知名度因素，59.7%的用戶看重調味品產品的包裝精美程度。超50%的消費者關注使用調味品產品的質量，如：受訪者在購買調味品時關注生產日期、配方與產地。

05

行業(yè)發(fā)展歷史及產業(yè)周期

消費升級推動產品迭代持續(xù)

中國復合調味品行業(yè)的發(fā)展主要經歷了起步階段、快速發(fā)展階段和高速發(fā)展階段三個階段，現正處于高速發(fā)展階段。

起步階段（1930-1990）：20世紀30年代至70年代，中國的復合調味品實現批量工業(yè)化生產，但當時還沒有采用“復合調味品”這個專用產品名詞。

1982年至1983年期間，天津市調味品研究所開發(fā)了專供烹調中式菜肴的“八菜一湯”復合調味品，并開始使用“復合調味品”這個專用產品名稱。20世紀80年代中后期，中國擁有自主研發(fā)和生產技術的肉骨膏粉生產企業(yè)快速涌出。

快速發(fā)展階段（1990-1999）：20世紀90年代，復合調味品在技術上實現了酵母抽提物、肉類抽提物等高檔天然調味基料的國產化，為復合調味品提供了的原料選擇空間。國際復合調味品企業(yè)在該時間段開始進入中國，給中國復合調味品帶來了先進的管理方式和營銷思路、新穎的產品以及超前的消費理念,促進了中國復合調味品的消費升級和行業(yè)的快速發(fā)展。

高速發(fā)展階段（2000至今）：2007年，中國食品工業(yè)協(xié)會發(fā)布了《調味品分類》，助力推動行業(yè)有序發(fā)展。2017年復合調味品產業(yè)的產量為49.5萬噸，同比增長14.9%，在調味品行業(yè)的17大分支產業(yè)中同比增長率僅次于蠔油，位居第二位。2018年復合調味料行業(yè)規(guī)模突破1000億元；2020年受疫情影響，居家烹飪需求激增，調味品在消費端滲透度加速，市場規(guī)模增速達18%；2023年復合調味品行業(yè)繼續(xù)保持高增長，市場規(guī)模達到2032億元。

中國調味品行業(yè)產品處于導入期，未來市場空間可期。隨著飲食、消費的升級，更美味、更健康、更便捷成為調味品的演進趨勢，品類間躍進和品類內升級同時發(fā)生，層層推動調味品持續(xù)升級。

從各子品類的產業(yè)周期來看，味精行業(yè)經過多輪整合已發(fā)展成熟，行業(yè)產能集中主要在少數企業(yè)手中，呈現寡頭競爭格局；醬油行業(yè)近年來發(fā)展較快，全國性品牌已經誕生，并形成了規(guī)?；a集群和品牌效應；食醋行業(yè)集中度不斷提高，區(qū)域性強勢企業(yè)已經出現，由于地域口味差異，全國化和品牌化發(fā)展尚處于前期。復合調味料近年來獲得快速發(fā)展，但目前仍處于成長通道，其便捷化、標準化等產品優(yōu)勢，符合行業(yè)和消費需求，未來市場空間巨大。

06

復合調味品行業(yè)政策

引導及鼓勵政策持續(xù)出臺

07

發(fā)展前景

餐飲連鎖化促滲透率提升

從細分產業(yè)發(fā)展情況來看，生產復合調味料產品的企業(yè)占調味品企業(yè)總數的80%以上。目前中國的復合調味品行業(yè)正處于較早期階段，近些年因為產業(yè)升級、外賣外食餐飲業(yè)的發(fā)展，正逐漸步入快速增長階段，滲透率有著巨大提升空間。

歐美日韓經濟發(fā)展起步較早，調味品市場發(fā)展多年較為成熟，這些國家以使用復合調味品為主，2020年美國、日本、韓國復合調味品占比分別為73%、66%和59%，而中國復合調味品滲透率僅為26%。日本、韓國和中國的飲食習慣相當，中國參照日韓的滲透率進行比較，可預計中國復合調味品市場至少存在一倍以上的發(fā)展空間。B端餐飲連鎖化趨勢對復合調味品需求、C端家庭人口數量縮小帶來的“核心家庭化”等原因，導致了“做飯不經濟”現象。此外，越來越多90后、00后作為“烹飪小白”對復合調味品的需求較大，這些都為巨大市場增量作出貢獻。復合調味品行業(yè)是一片藍海，市場發(fā)展前景廣闊。

08

復合調味品五大盈利因素

復合調味品行業(yè)決定盈利能力的因素包括成長、基礎、核心、防御及擴張五個方面。以下依次對五個決定因素進行解析：

新品研發(fā)、激勵機制。單品模式是行業(yè)中以復合調味品起家的公司普遍運用的模式。此類公司多為地方性知名品牌，立足優(yōu)質大單品，在其本土地區(qū)具有極高滲透度。在產品矩陣中，此類公司主要有 1-2 款大單品，并以大單品為核心縱向迭代，始終保持產品競爭力，同時推出差異化產品擴容SKU，滲透更多細分市場。

產品為王，口味粘性塑造品牌粘性。味蕾具有粘性，發(fā)展初期品牌影響力弱，但依靠產品口味建立起粘性后品牌粘性增強。經過調味的食物進入口腔與分布在舌上的味蕾接觸后，味神經將味道信息傳給大腦形成味覺在很大程度上影響著人類對飲食的消費習慣，而從調味品的粘性來看，越復合的調味品口味粘性越強。這種粘性對于企業(yè)建立品牌至關重要。

管理層賦能、盈利能力。傳統(tǒng)調味平臺型公司發(fā)展復調料也存在多項短板，主要在于品牌固有印象拖累，經銷商推新動力不足以及產品運營思路差異。從下游經銷商調研反饋看，部分龍頭公司給予經銷商的利潤空間低至 6-7%左右，在此基礎上代理更多新品將進一步壓低經銷商利潤。此外，產品運營上，傳統(tǒng)調味龍頭對復調料產品細分品類切入不足。

品牌打造、產能擴容。由于我國調味品企業(yè)多是從傳統(tǒng)調味品企業(yè)發(fā)展而來，總體上大多數企業(yè)規(guī)模較小，知名度不高，品牌較弱。但是，隨著食品安全和食品標準的逐步完善，調味品行業(yè)格局不斷變化，行業(yè)的重組并購也一直在進行，尤其以外資收購居多。中國調味品市場的巨大前景吸引了歐美、新加坡、日本等國家和地區(qū)的投資者，得益于良好的品牌和豐富的管理經驗，其調味品業(yè)務發(fā)展良好。中國調味品行業(yè)內以中小企業(yè)居多，但是國內的調味品企業(yè)品牌和影響力也在不斷得到強化，如海天味業(yè)、恒順醋業(yè)、加加食品等。

渠道建設。我國調味品主要用于餐飲業(yè)、食品加工工業(yè)和家庭廚房三個方面。目前，我國調味企業(yè)的市場營銷方式主要包括：1、經銷商渠道；2、商超渠道；3、特通渠道；4、電子商務渠道。上述渠道的運營差異明顯，隨著場需求選擇的多樣化，市場營銷渠道也隨之多樣化。